Um Manifesto para o capitalismo sustentável

Como as empresas podem adotar governança através de métricas ambientais e sociais.
Por Al Gore e David Blood

Na ressaca da Segunda Guerra Mundial, quando os Estados Unidos estavam preparando seuplano visionário para nutrir o capitalismo democrático no exterior, o general Omar Bradley disse: 

"É tempo de se orientar pelas estrelas, e não pelas luzes de cada navio que passa. "

Hoje, 60 anos mais tarde, significa que devemos abandonar as convicções de curto prazo e caminhar para o pensamento econômico do que chamamos "capitalismo sustentável ".

 Estamos mais uma vez enfrentando um daqueles raros momentos de mudança na história quando perigosos desafios e oportunidades ilimitadas nos obrigam a ter um pensamento de longo prazo.  

 As ameaças que o planeta enfrenta agora são extraordinárias: a mudança climática, a escassez de água, a pobreza,doença, crescente desigualdade de renda, a urbanização, a volatilidade econômica  e muito mais.

As empresas não podem ser convidadas a fazer o trabalho dos governos, mas as empresas e investidores acabarão por mobilizar a maior parte do capital necessário para superar a inédita fase dedesafios que enfrentamos agora.

Nós entendemos o chamado para uma forma mais responsável de capitalismo muito antes da crise, e é o que chamamos de capitalismo sustentável: um quadro que visa maximizar a longo prazo o valor econômico de reforma dos mercados para atender às necessidades reais, integrando métricas de governança ambientais e sociais e  (ESG )em todo processo decisório.

 
O capitalismo sustentável, aplica-se ao valor do investimento toda a cadeia, desde empreendimentos de grandes empresas públicas, fornecedores de capital de arranque para investidores institucionais, de empregados até CEOs, de ativistas aos governantes. Esse conceito transcende fronteiras, indústrias,classes de ativos e intervenientes.

Aqueles que defendem o capitalismo sustentável muitas vezes são desafiados a demonstrar claramente porque a sustentabilidade agrega valor. No entanto, a questão que deve ser colocada é: "Por que existe uma ausência de empresas carreadas com os temas da sustentabilidade e com a redução de danos, mesmo entre investidores e a sociedade em geral? "

De BP à Lehman Brothers, há uma longa lista de exemplos que provam que a adoção desse modelo é capaz.

Além disso, empresas e investidores que integram a sustentabilidade em suas práticas de negóciosestão descobrindo que ela aumenta a lucratividade ao longo prazo. Experiências e pesquisas mostram que abraçar o capitalismo sustentável produz quatro tipos de benefícios importantespara as empresas:

1. O desenvolvimento de produtos e serviços sustentáveis ​​pode aumentar os lucros de uma empresa, melhorar a sua marca e qualificar o seu posicionamento competitivo, como recompensa de mercado.

 
2. O capitalismo sustentável também pode ajudar as empresas a economizar dinheiro, reduzir o desperdício e aumentar a eficiência energética na cadeia de abastecimento, melhorando as práticas de capital humano, de modo que a retenção de aumento das taxas e os custos de declínio possibilitem a formação e contratação de novos funcionários.

3. Em terceiro lugar, com foco nessas métricas permite às empresas obter maior adesão às normas e gerenciar melhor os riscos, uma vez que têm uma compreensão mais holística das questões materiais afetando seus negócios. 

Pesquisadores (incluindo Rob Bauer e Daniel Hann, da Universidade de Maastricht, e Beiting Cheng, Ioannis Ioannou e George Serafeim, de Harvard) descobriram que o desenvolvimento sustentável depende das empresas perceberem os benefícios financeiros, tais como menor custo da dívida e de capital com baixas restrições. Capitalismo sustentável também é importante para os investidores. Sr. Serafeim e seu colega Robert G. Eccles têm mostrado que empresas sustentáveis podem ​​superar sua insustentabilidade no longo prazo. Portanto, os investidores que identificarem as empresas que incorporam sustentabilidade em suas estratégias podem obter retornos substanciais, enquanto experimenta baixa volatilidade. 

Métricas ESG afetam diretamente o valor das empresas a longo prazo, os fundos de pensão, fundos soberanos, e os investidores de longo prazo com passivos devem incluir essas métricas como um aspecto essencial da avaliação e estratégia de investimento. Isso exige que os investidores compreendam o cenário de quais empresas devem investir e acreditar no seu valor de longo prazo e potencial. 

Recomendamos cinco acções-chave para a adoção imediata de empresas, investidores e outros para acelerar o ritmo atual incremental de mudança para aquele que corresponde aourgência da situação:

1. Identificar e incorporar o risco dos ativos ociosos. "Stranded" ativos são aqueles cujo valores mudariam dramaticamente, positiva ou negativamente, quando grandes externalidades são tidas em conta, por exemplo, mediante a atribuição de um preço razoável a átomos de carbono ou água. Enquanto o seu verdadeiro valor é ignorado, os ativos ociosos têm o potencial de desencadear reduções significativas no valor de longo prazo não apenas às empresas particulares, mas para setores inteiros. É exatamente isso que ocorreu quando o verdadeiro valor das hipotecas foi tardiamente reconhecido e ativos lastreados por hipotecas foram subitamente reajustados. Até que haja políticas públicas, a exigência da criação de um preço justo, acadêmicos e profissionais da área financeira devem se esforçar para quantificar o impacto dos ativos ociosos e analisar as implicações subseqüentes para oportunidades de investimento. 

2.Mandato de relatórios integrados. Apesar do aumento do volume e da frequência de informações disponibilizadas pelas empresas, o acesso de cada vez  mais dados para investidores de capital público não traduz necessariamente uma visão mais abrangente em empresas. Relatórios integrados resolvem esse problema, encorajar as empresas a integrar os seus desempenhos em um relatório que inclui apenas o material mais saliente ou métricas. 

Isso permite que empresas e investidores tenham melhores decisões de alocação de recursos dentro do desempenho ESG contribuindo para a criação de valor sustentável de longo prazo.  

3.Extinguir com a prática padrão de emissão de orientação de lucros trimestrais. O calendário trimestral freqüentemente incentiva executivos para gerir a curto prazo. Além disso, incentiva alguns investidores para enfatizar a importância destas medidas à custa de mais longo prazo,medidas mais significativas de criação de valor sustentável. Acabar com essa prática em favor de orientação das empresas emitindo apenas que considerem apropriado (se houver), incentivaria um pensamento a longo prazo da visão do negócio. 

4. Alinhar as estruturas de remuneração com desempenho de longo prazo sustentável. A maioria esquemas existentes de compensação enfatizam ações de curto prazo e não para manter os gestores de activos eexecutivos responsáveis ​​pelos desdobramentos de suas decisões no longo prazo.

Em vez disso, as recompensas financeiras devem ser pagas ao longo do período durante o qual estes resultados são realizados e devem ser ligados aos condutores fundamentais de valor a longo prazo,empregando rolamento marcos de vários anos de avaliação de desempenho. 

5.Investir a longo prazo com lealdade. O domínio do pensamento de curto prazo do mercado fomenta a instabilidade geral e prejudicam os esforços dos executivos que procuram a longo prazo a criação de valor. O argumento comum de que liquidez é  sempre melhor para os mercados, é baseada em elementos obsoletos de "Modelo padrão" da economia, incluindo a ilusão de informação perfeita e pressuposto de que os mercados tendem ao equilíbrio.